Cómo las Grandes Empresas Evaden Legalmente el Impuesto del 21 %

La tasa oficial del impuesto corporativo en Estados Unidos es del 21%. En teoría, eso es lo que las empresas rentables deberían pagar. Pero en la práctica, las grandes y sofisticadas corporaciones pagan de manera consistente mucho menos, a veces casi cero, sin infringir la ley.

Es el resultado de un sistema tributario diseñado en torno a incentivos, reglas de temporalidad y asimetrías contables que favorecen la escala y la complejidad. Y JPMorgan Chase es un claro ejemplo de ello.

La Ilusión de la Tasa Corporativa del 21 %

La tasa del 21 % funciona más como una cifra de titular. Las grandes corporaciones calculan sus impuestos utilizando un sistema estratificado de deducciones, créditos y diferencias contables que les permite reducir drásticamente su tasa impositiva efectiva.

Por eso el Congreso decidió implementar un impuesto mínimo corporativo del 15 % en la Ley de Reducción de la Inflación de 2022. La ley demuestra que los legisladores ya no esperan que las empresas más grandes paguen la tasa legal; al menos, no podrán reducir sus impuestos hasta cero.

Cómo las Grandes Corporaciones Evitan Impuestos Legalmente

1. Depreciación Acelerada

A las corporaciones se les permite deducir el costo de los activos mucho más rápido para fines fiscales que para la presentación de informes financieros. Para bancos como JPMorgan, esto incluye:

• Infraestructura tecnológica
• Sistemas de negociación
• Centros de datos
• Desarrollo de software
• Equipos relacionados con operaciones y cumplimiento normativo

Aunque estos activos generan valor durante muchos años, las normas fiscales permiten deducir inmediatamente gran parte de su coste. Para una empresa que reinvierte continuamente a gran escala, el resultado es un aplazamiento perpetuo: los impuestos que, en teoría, se deben pagar más adelante nunca se pagan en su totalidad, ya que las nuevas deducciones sustituyen constantemente a las antiguas.

2. Compensación Basada en Acciones

JPMorgan paga a sus altos ejecutivos principalmente en acciones y opciones sobre acciones. Según las normas contables, la empresa registra un gasto estimado de compensación en el momento en que se otorga el capital, basado en el valor de las acciones en ese momento. Ese gasto es fijo y no aumenta si el precio de las acciones sube posteriormente.

La ley fiscal funciona de manera diferente. Cuando las acciones se consolidan o se ejercen las opciones, la empresa puede deducir el valor de mercado real en ese momento. Si el precio de las acciones ha subido significativamente, la deducción fiscal puede ser mucho mayor que el gasto registrado alguna vez en los estados financieros.

Los inversores ven fuertes beneficios declarados, mientras que el IRS ve unos ingresos imponibles mucho más bajos. Los ejecutivos se benefician del aumento del precio de las acciones, los accionistas se benefician de la reducción de impuestos y la diferencia entre los gastos contables y las deducciones fiscales puede eliminar miles de millones en ingresos sujetos a impuestos.

3. Créditos e Incentivos

Aunque los bancos no suelen asociarse tradicionalmente con I+D en la percepción pública, las instituciones financieras reclaman de manera agresiva créditos por desarrollo de software, modelado cuantitativo, sistemas de inteligencia artificial y algoritmos, y tecnología de gestión de riesgos.

Estos créditos reducen los impuestos dólar por dólar, no solo los ingresos. JPMorgan ha enfatizado repetidamente su papel como empresa de tecnología con una licencia bancaria, un enfoque que convenientemente coincide con la elegibilidad para incentivos a la innovación.

4. Estructuración internacional

JPMorgan opera en decenas de jurisdicciones. Esa presencia global permite que las ganancias se asignen mediante precios internos, tarifas por servicios y acuerdos de propiedad intelectual que trasladan ingresos fuera de entornos con impuestos más altos.

Incluso después de las reformas posteriores a 2017 diseñadas para frenar la transferencia agresiva de beneficios, los bancos multinacionales conservan una flexibilidad significativa sobre dónde aparecen las ganancias en los registros contables, incluso cuando la actividad económica ocurre principalmente en Estados Unidos.

5. Ingresos Contables vs. Ingresos Imponibles

En el centro del sistema se encuentra

• Ingresos contables: Reportados a los accionistas, muestran estabilidad y crecimiento.
• Ingresos imponibles: Reportados al IRS, reflejan deducciones, créditos y plazos.

JPMorgan puede reportar decenas de miles de millones en beneficios a los inversores mientras paga legalmente una tasa impositiva efectiva mucho menor. Esta brecha es precisamente lo que intenta corregir el impuesto mínimo del 15 %, gravando los ingresos contables cuando los ingresos imponibles son demasiado bajos.

El Impuesto Mínimo del 15 % es una Admisión de Fracaso

La Ley de Reducción de la Inflación es un compromiso. Se espera que las empresas pequeñas y medianas paguen algo cercano a la tasa corporativa completa del 21 %. A las corporaciones muy grandes, como JPMorgan, se les garantiza que no pagarán menos del 15 %.

Se espera que la mayoría de las empresas cumplan con las normas fiscales estándar. A las firmas más grandes y poderosas se les permite optimizar sus impuestos dentro de un mínimo establecido.

Así, la política acepta de manera implícita que las instituciones más grandes son demasiado complejas, demasiado influyentes o demasiado importantes para la economía como para ser gravadas a la tasa nominal.

Conclusión

La tasa corporativa del 21 % todavía existe sobre el papel. Pero para instituciones como JPMorgan Chase, la tasa efectiva real —lo que queda después de depreciación, deducciones por nómina, incentivos fiscales y estructuración internacional— ahora está limitada a apenas el 15 %.