Cuello de botella de Ormuz

El Estrecho de Ormuz, de tan solo 21 millas de ancho en su punto más estrecho, está actualmente cerrado. A través de este corredor fluye aproximadamente el 20% del petróleo comercializado en el mundo, pero el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán (IRGC) ha declarado control total sobre la vía marítima. Tras ataques contra más de 10 petroleros y amenazas de ataques con misiles o drones contra cualquier embarcación que lo atraviese, el tráfico marítimo mundial se ha detenido.

Las consecuencias se están manifestando en tiempo real. Abu Dhabi Ports informa de una disminución en las llegadas, Cosco Shipping ha suspendido las reservas en las rutas afectadas y Qatar Gulf International Services ha pausado operaciones energéticas específicas. La infraestructura logística del suministro energético mundial se está paralizando.

Los precios han reaccionado violentamente a la perturbación:

• Petróleo: El crudo Brent subió más del 12% en dos días, el mayor salto desde 2020, ahora está cerca de los 85 dólares .
• Gas Natural: Los futuros europeos se dispararon más de un 60% en solo 48 horas, pero ahora se están estabilizando.
• Riesgo Extremo: Goldman Sachs advierte que, si el estrecho permanece cerrado durante cinco semanas, el Brent podría alcanzar los $100 dólares por barril.

Para Asia, hay mucho en juego. Corea del Sur, Japón e India dependen casi por completo de las exportaciones del Golfo Pérsico. Si bien Estados Unidos se encuentra en una posición más ventajosa en cuanto al suministro directo, sigue siendo vulnerable a las interrupciones de la cadena de suministro, el aumento de los costos de los insumos y las repercusiones inflacionarias globales de una crisis energética sostenida.

Ganadores y Perdedores

Los Beneficiarios

• Complejo Energético: Los productores de petróleo estadounidenses están viendo cómo sus márgenes se expanden a medida que el precio del Brent sube, mientras que los productores nacionales de gas natural ven una mayor demanda a medida que el GNL se convierte en la principal alternativa a los suministros del Golfo.
• Contratistas de Defensa: Dado que los ataques contra Irán están agotando las reservas militares, se prevé un importante ciclo de reabastecimiento. Los ejecutivos de defensa tienen previsto reunirse en la Casa Blanca esta semana para abordar estas necesidades.

Sectores en Desafíos

• Semiconductores: Las empresas surcoreanas Samsung y SK Hynix han visto cómo se desplomaban los precios de sus acciones. Sin embargo, esta venta masiva puede representar una oportunidad de compra más que una pérdida de valor fundamental.
• Transporte Marítimo: Este sector es un perdedor inequívoco. Entre reservas suspendidas y el aumento de los costos de seguros, cualquier empresa dependiente de las cadenas de suministro del Golfo Pérsico enfrenta incrementos inmediatos de costos.
• Aerolíneas: Las compañías aéreas enfrentan una amenaza directa por el fuerte aumento de los costes del combustible para aviones. Con márgenes reducidos, el mantenimiento de los precios del petróleo por encima de los 80 dólares obligará a aumentar las tarifas, lo que podría frenar la demanda global de viajes.