Comentario de Mercado

La gran noticia de esta semana fue un débil informe de empleo en Estados Unidos. La economía solo añadió 57.000 empleos en junio, muy por debajo de los 110.000–115.000 que esperaban los economistas. Ese resultado cambió el ánimo en los mercados, porque ahora los inversores creen que es menos probable que la Fed suba los tipos de interés pronto. Como consecuencia, tanto las acciones como el oro se vieron impulsados ​​por esta situación.

El petróleo siguió bajando, principalmente porque las conversaciones entre Estados Unidos e Irán parecen estar avanzando bien, y el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz está volviendo a la normalidad. En el sector tecnológico, Micron y AMD sufrieron fuertes caídas, ya que los inversores comenzaron a cuestionar si las acciones relacionadas con la IA se habían adelantado demasiado a la realidad. Mientras tanto, el Dow continuó subiendo hasta alcanzar máximos históricos, impulsado por Apple, McDonald's y Disney.

Las conversaciones de paz entre Estados Unidos e Irán en Suiza concluyeron con importantes avances, revirtiendo semanas de ansiedad en los mercados ante la posibilidad de interrupciones en el suministro de combustible a través del Estrecho de Ormuz. Este avance está impulsando una caída de los precios internacionales del petróleo y reduciendo la presión inflacionaria.

Sin embargo, los mercados bursátiles globales están mostrando comportamientos divergentes: los índices asiáticos suben con fuerza tras la noticia, mientras que los futuros estadounidenses caen a medida que los inversores centran su atención en los ajustados datos laborales nacionales y las próximas reuniones de los bancos centrales.

El informe de empleo de EE. UU. fue mucho mejor de lo que nadie esperaba, se añadieron 172.000 puestos de trabajo frente a los 85.000 que se habían previstos. Antes de este informe, la debilidad del mercado laboral había llevado a los inversores a esperar recortes de las tasas de interés para evitar una desaceleración económica, a pesar de una inflación persistente del 3,8%. SSin embargo, el aumento de la contratación demostró la resiliencia de la economía, y la Reserva Federal ahora tiene más margen de maniobra para centrarse por completo en combatir la inflación mediante tasas de interés más altas.

Los inversores son optimistas, se basa en las negociaciones entre EE. UU. e Irán - podrían acordar reabrir el Estrecho de Ormuz, ya hay buenas señales - Los precios del petróleo cayeron más de un 5%. Un petróleo más barato significa que la gente está menos preocupada por el aumento de los precios y las altas facturas de energía por ahora.

Trump launched "Project Freedom" on Sunday to free stranded cargo ships, pulling oil prices back from extreme highs. US Q1 GDP came in at 2.0%, better than Q4's 0.5% but below expectations, while inflation (PCE) accelerated to 3.5%. All eyes this week are on Tuesday's Services PMI and JOLTS, Wednesday's ADP jobs data, and Friday's Non-Farm Payrolls.

Las tensiones geopolíticas se recrudecieron cuando Irán descartó sus planes de reabrir el Estrecho de Ormuz tras el bloqueo prolongado por parte de Estados Unidos. Las tensiones se intensificaron aún más después de que la Armada de Estados Unidos incautara un buque de carga iraní en el Golfo de Omán.

• Datos Clave: Ventas Minoristas de EE. UU. (21 de abril); IPC del Reino Unido e Inventarios de Petróleo (22 de abril); Solicitudes de Subsidio por Desempleo en EE. UU. y PMI Preliminares (23 de abril); Expectativas de Inflación de la Universidad de Michigan (24 de abril).
• Resultados: Los resultados del primer trimestre siguen siendo sólidos; los principales bancos estadounidenses reportan beneficios saludables, con estimaciones para todo 2026 en tendencia al alza.

Los mercados entran en la última semana del primer trimestre bajo una fuerte presión, mientras el conflicto entre Irán, Israel y EE. UU. alcanza su quinta semana. El S&P 500 se acerca a territorio de corrección en medio de riesgos de inflación impulsados por el encarecimiento de la energía. Con el petróleo por encima de los $100 y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años superando el 4,4%, las expectativas han cambiado de recortes de tasas a una posible subida más adelante este año.
Puntos clave: Nóminas No Agrícolas de EE. UU. del viernes, IPC de la eurozona del martes y PMI manufacturero global.

La agresión militar de Estados Unidos e Israel contra Irán ha entrado en su tercera semana. junto con la actualización del Resumen de Proyecciones Económicas (dot plot), será el evento más observado: Será la primera reunión en la que la Fed tendrá que incorporar formalmente en su orientación futura los efectos de la guerra con Irán sobre la inflación y el crecimiento. Actualmente, los mercados asignan más del 92 % de probabilidad a que las tasas se mantengan en el rango de 3,50 % – 3,75 %, según CME Group FedWatch, pero la conferencia de prensa del 18 de marzo será la que marque la pauta para el resto del año.

El arancel global general del 15 % impuesto por Donald Trump sigue en vigor, lo que mantiene elevada la volatilidad en las cadenas de suministro. Mientras tanto, el mandato de Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal finaliza el 23 de mayo de 2026, y Kevin Warsh es considerado como posible sucesor.

• Reunión del FOMC – 17-18 de marzo: Decisión sobre tasas y publicación del dot plot, con las primeras proyecciones económicas tras la guerra con Irán
• Reuniones de política monetaria del Banco de Inglaterra y del BCE, una semana excepcional para los bancos centrales
• Datos energéticos de EE. UU. (reservas de crudo de la EIA) - objeto de gran atención ante el cierre del estrecho de Ormuz
• Cualquier señal de alto el fuego o de reapertura del estrecho podría mover todos los mercados

Los mercados están a la espera del Informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) de EE. UU. del viernes, que determinará el próximo movimiento de la Reserva Federal. Además, los inversores siguen asimilando las recientes disrupciones en la política comercial estadounidense, específicamente un arancel global general del 15 %, que ha mantenido elevada la volatilidad. En Asia, toda la atención está puesta en las reuniones de las “Dos Sesiones” en China, que comienzan el miércoles, donde se darán a conocer nuevos objetivos económicos y el decimoquinto Plan Quinquenal.

Los mercados están reaccionando después de que el Tribunal Supremo de EE. UU. fallara en contra de los aranceles de emergencia actuales. Poco después, la Casa Blanca propuso un nuevo arancel global fijo del 10 %.

Los inversores esperan un movimiento muy importante (alrededor de un 8 % al alza o a la baja) antes de que Nvidia publique sus resultados el miércoles.

Las conversaciones entre EE. UU. e Irán sobre cuestiones nucleares también son importantes. Si las conversaciones tienen éxito, el petróleo podría caer entre 5 y 10 dólares; si fracasan, los precios se mantendrán más altos porque los mercados seguirán añadiendo un margen de seguridad para el riesgo geopolítico.